（報告出品方/作者：中郵證券，劉卓）
1 工業(yè)母機，快步突圍
1.1 乘制造業(yè)復蘇東風，走向自主可控國產(chǎn)替代
中國穩(wěn)坐世界制造國龍頭地位，制造業(yè)增加值占比全球比重不斷提升。我國 制造業(yè)增加值從 2004 年的 6252 億美元增加到 2022 年的 49756 億美元，這期間 我國制造業(yè)增加值 CAGR 約 12.21%，占全球比重從 8.61%提高到 30.38%，而同期 全球制造業(yè)增加值 CAGR 僅有約 4.62%，中國速度遠超全球平均。
度過了外部經(jīng)濟環(huán)境負面影響，我國制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額逐步恢復， 保持較快增速。根據(jù) Wind 上國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，截至 2023 年 5 月，我國制造業(yè) 固定資產(chǎn)投資完成額累計同比增長 6%。
在生產(chǎn)端以及消費端，中國機床均為全球最大參與者。根據(jù) VDM 德國機械工 業(yè)網(wǎng)公布的 2022 年全球市場報告，2022 年全球機床行業(yè)總產(chǎn)值約 803 億歐元， 中國以 257 億歐元的產(chǎn)值位居全球第一，在全球市場中占據(jù) 32%的份額，其次是 日本和德國，產(chǎn)值分別為 99 億歐元和 97 億歐元，占全球市場的比例為 12%、12%。 全球機床行業(yè) CR5 高達 71%，反映出全球機床制造市場集中度較高。2022 年 全 球機床行業(yè)消費額為 808 億歐元，中國同樣以 260 億歐元的規(guī)模穩(wěn)居市場第一， 其次是美國、德國，消費額分別為 97 億歐元、52 億歐元，在全球需求市場中所 占份額分別為 12%、7%，前三個國家的需求已經(jīng)占據(jù)了全球機床消費的半壁江山。 近五年，中國始終維持著全球機床市場供需兩端的龍頭地位，2022 年仍保持著產(chǎn) 值同比增長 18%、消費同比增長 10%的高速成長，疊加制造業(yè)實體經(jīng)濟從今年開 始不斷復蘇，原本因經(jīng)濟環(huán)境停滯的部分需求也開始得到釋放，未來市場將有更 大成長空間。
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